Обзор рынков подготовлен аналитиками Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

Новая неделя началась с укрепления курса нацвалюты: пара USDKZT в понедельник снизилась до 478,93 тенге за доллар (-1,47 тенге) при понижении объёма торгов до 220,1 млн долларов (-72,5 млн). В условиях нейтрального в целом внешнего фона (влияние повышения цены на нефть могло нивелироваться ростом индекса доллара США) подобная динамика в большей степени определялась внутренними факторами. Среди них можно выделить профицит торгового баланса, повышенные в сентябре нетто-объемы продаж инвалюты Нацбанком, а также рост спроса со стороны нерезидентов на казахстанские ГЦБ. По данным НБРК, в июле-августе вложения зарубежных инвесторов выросли до 866 млрд тенге против средних значений с начала года около 600 млрд.

Между тем Moody’s повысило суверенный кредитный рейтинг Казахстана до уровня «Baa1», прогноз – «стабильный», что обусловлено продолжающимся совершенствованием государственного управления, институциональных и политических основ в сочетании с положительной динамикой диверсификации экономики Казахстана.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Денежный рынок

Индикативные ставки денежного рынка в понедельник заметно снизились: TONIA опустилась на 25 б.п., до 13,50%, в то время как SWAP_1D упал сразу на 171 б.п., до 6,71%. Отметим, ситуация на денежном рынке по-прежнему развивается под влиянием структурного профицита ликвидности, который изымается операциями НБРК. Так, например, на вчерашнем депозитном аукционе Нацбанк привлёк 975 млрд тенге краткосрочной ликвидности под 14,25% годовых (100% спроса). На этом фоне открытая нетто-позиция по операциям НБРК находится вблизи 6,6 трлн тенге.

Фондовый рынок

Вслед за пятничным уходом мировых инвесторов от риска распродажи наблюдались и на казахстанском фондовом рынке. Индекс KASE завершил торги понедельника снижением до отметки 5 199,41 пункта (-0,6%). Умеренные распродажи коснулись всех компаний представительского списка, за исключением Народного Банка (+0,3%). При этом основными драйверами снижения индекса выступили акции Эйр Астаны (-2,1%), Казатомпрома (-1,2%) и Kaspi (-1,1%). Отметим, что в отсутствие значимых корпоративных событий индекс KASE может оставаться волатильным: на сегодняшних торгах может наблюдаться его рост вслед за вчерашним восстановлением риск-аппетита на мировых рынках капитала.

Нефть

Цены на нефть Brent в понедельник выросли на 1,1% – до 71,8 доллара за баррель. В фокусе внимания нефтетрейдеров – ураган Франсин, набирающий обороты на юго-востоке Мексиканского залива. Американские нефтегазовые компании начали эвакуировать персонал и ограничивать бурение, чтобы подготовиться к тропическому шторму, пик которого ожидается завтра. Отметим, что по данным Управления энергетической информации США, на побережье Мексиканского залива приходится около 50% нефтеперерабатывающих мощностей страны. Помимо этого нефтяные котировки могла поддержать информация, что Китай восполняет свои стратегические резервы нефти на фоне снижения цен, скупая ежемесячно около 16 млн баррелей.

Рисковые активы

Ключевые биржевые индексы США выросли в понедельник на 1,2% каждый, главным образом, из-за снижения опасений о развитии рецессии в американской экономике. Слабые пятничные данные по рынку труда в США вызвали панику среди участников рынков, тогда как при снижении Федрезервом процентных ставок уже на следующей неделе «мягкая посадка» все ещё остается возможной. Теперь внимание инвесторов будет сосредоточено на августовском отчете об ИПЦ в США (ожидается снижение годовой инфляции до 2,6% с сохранением месячной на уровне 0,2%), который выйдет в среду после сегодняшних первых дебатов между кандидатами в президенты США Камалой Харрис и Дональдом Трампом, а также индексе цен производителей, ожидаемом в четверг.

Защитные активы

Позитивные настроения мировых инвесторов в понедельник сказались и на индексе доллара США: он прибавил 0,4% из-за снижения ожиданий резкого начала снижения процентных ставок Федрезервом. В то же время аналитики JPMorgan отметили, что доходность казначейских облигаций США с более коротким сроком погашения снижается сильнее, чем доходность более долгосрочных облигаций, что с 50%-ной вероятностью свидетельствует о потенциальной рецессии. На этом фоне спрос на защитные активы продолжил расти: цены на золото на вчерашних торгах увеличились на 0,3%.

Минфину в октябре предстоит погашение суверенных облигаций на $1,5 млрд

На рынках ожидают начала снижения ставок ФРС в сентябре

Открытая позиция по операциям НБРК опустилась до 6,3 трлн тенге